寒潮來(lái)襲，沿海地區(qū)電廠日耗攀升速度加快，剛性采購(gòu)需求存在進(jìn)一步釋放的空間;而鐵路發(fā)運(yùn)量下降，港口調(diào)進(jìn)減少，壓力有所緩解。受需求轉(zhuǎn)好帶動(dòng)，部分貿(mào)易商盼漲心情急切，不愿低價(jià)出售;但大部分貿(mào)易商加快出貨，低于指數(shù)10-20元/噸報(bào)價(jià)。市場(chǎng)供強(qiáng)于需的情況下，本周，煤價(jià)無(wú)反彈可能。

近期，環(huán)渤海港口市場(chǎng)延續(xù)偏弱走勢(shì)，港口庫(kù)存持續(xù)攀升，價(jià)格重心加快下移;而下游終端尚未采購(gòu)放量，在“買(mǎi)漲不買(mǎi)跌”心態(tài)影響下，觀望情緒較為濃厚。沿海電廠庫(kù)存充足，采購(gòu)仍以長(zhǎng)協(xié)煤為主，僅限于部分品質(zhì)優(yōu)良、性價(jià)比突出的市場(chǎng)煤進(jìn)行零星補(bǔ)充采購(gòu)。冬季的煤炭市場(chǎng)面臨高庫(kù)存與低需求的雙重壓制，市場(chǎng)情緒偏向悲觀，煤價(jià)底部支撐持續(xù)走弱。

本周，受寒潮天氣影響，部分賣方觀望情緒升溫，但由于集港成本回落，高庫(kù)存壓力倍增，導(dǎo)致市場(chǎng)交投氛圍延續(xù)冷清，下游壓價(jià)還盤(pán)，煤價(jià)重心繼續(xù)回落。一方面，短期寒潮影響中東部地區(qū)，為電廠補(bǔ)庫(kù)需求的釋放創(chuàng)造條件，并拉動(dòng)環(huán)渤海港口下錨船略有增多。另一方面，本周內(nèi)貿(mào)煤價(jià)格仍處于大幅下跌中，進(jìn)口煤低卡煤下跌逐步收窄，高卡陸續(xù)到貨，下跌壓力增加;進(jìn)口仍保持價(jià)格優(yōu)勢(shì)，低卡價(jià)差收縮。寒潮影響下，部分主產(chǎn)區(qū)迎來(lái)降雪;而隨著年度生產(chǎn)任務(wù)的完成，煤礦也將陸續(xù)進(jìn)入停、減產(chǎn)狀態(tài)，供應(yīng)減少。需求恢復(fù)，供應(yīng)減少，將促使市場(chǎng)出現(xiàn)改觀。但就目前的港口庫(kù)存來(lái)看，煤價(jià)反彈的難度依然較大;即使本周煤價(jià)有止跌企穩(wěn)跡象，等待出貨的貿(mào)易商一擁而上，爭(zhēng)相銷售，煤價(jià)或再次加速回落。綜合分析，冷空氣雖頻繁出現(xiàn)，但強(qiáng)度較弱且時(shí)間太短，對(duì)沿海電廠日耗的提升幫助非常有限，補(bǔ)庫(kù)壓力整體可控，煤價(jià)短期無(wú)上漲可能。

終端對(duì)市場(chǎng)煤采購(gòu)意愿低迷，市場(chǎng)交投清淡，預(yù)計(jì)短期內(nèi)市場(chǎng)仍有下跌空間，市場(chǎng)看跌預(yù)期仍占主導(dǎo)。本輪寒潮過(guò)后，全國(guó)大部地區(qū)氣溫還將逐步回升，終端補(bǔ)庫(kù)壓力有限;疊加環(huán)渤海港口庫(kù)存接近飽和，去庫(kù)任務(wù)繁重，煤炭市場(chǎng)整體供需格局仍顯寬松，終端大規(guī)模集中采購(gòu)的可能性不高。后續(xù)市場(chǎng)走勢(shì)需持續(xù)關(guān)注天氣變化、電廠日耗與環(huán)渤海港口去庫(kù)情況。