近期，北方港口庫存持續(xù)上升，下游采購需求疲弱，貿(mào)易商出貨壓力較大，報(bào)價(jià)持續(xù)下移。截至12月17日，“CCTD環(huán)渤海動(dòng)力煤現(xiàn)貨參考價(jià)”5500K、5000K、4500K三個(gè)規(guī)格品價(jià)格分別收于738、635、536元/噸，日環(huán)比均下降8元/噸，較前期高點(diǎn)分別下降93、101、105元/噸，降幅均在10%以上。

12月下旬，煤炭市場走勢(shì)如何?

1、終端用戶庫存去化緩慢

當(dāng)前終端用戶電煤庫存可用天數(shù)處于相對(duì)較高水平，CCTD中國煤炭市場網(wǎng)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至目前，沿海及內(nèi)陸區(qū)域動(dòng)力煤終端用戶庫存可用天數(shù)高于去年同期水平。后期來看，據(jù)中央氣象臺(tái)消息，未來10天，影響我國的冷空氣活動(dòng)頻繁(冷空氣主要影響時(shí)段在19-21日和22-24日)，但勢(shì)力不強(qiáng)，全國大部地區(qū)平均氣溫仍較常年同期偏高，終端日耗水平或呈現(xiàn)環(huán)比提升、同比下降的態(tài)勢(shì)，預(yù)計(jì)12月下旬，在進(jìn)口煤和長協(xié)煤穩(wěn)定供應(yīng)的背景下，終端用戶庫存去化或不明顯，其釋放大量采購需求的可能性較小。

2、12月下旬產(chǎn)地煤炭供應(yīng)或收縮

產(chǎn)地方面來看，進(jìn)入下旬后，榆林地區(qū)完成全年生產(chǎn)任務(wù)的煤礦將停產(chǎn)，同時(shí)，受港口限制點(diǎn)菜單影響，產(chǎn)地煤炭外運(yùn)將受限，并在一定程度上抑制產(chǎn)量釋放。綜上，預(yù)計(jì)12月下旬，產(chǎn)地煤炭供應(yīng)將收縮。

3、北港煤炭庫存高位徘徊

近期，北港庫存持續(xù)攀升，截至目前，北方九港庫存已達(dá)到2900萬噸以上的高位水平，同比變動(dòng)幅度由11月的下降10%變?yōu)樘嵘?%。短期來看，在去庫壓力較大的情況下，煤炭進(jìn)港量或?qū)⑹芟蓿?dāng)前北方港口錨地船舶數(shù)量處于年內(nèi)低位水平，預(yù)計(jì)北港煤炭庫存將繼續(xù)高位徘徊。

# 結(jié)論

12月下旬，雖然供應(yīng)端有收縮預(yù)期，但各環(huán)節(jié)庫存高位，且去化緩慢，煤炭市場或難以出現(xiàn)較大規(guī)模采購，煤價(jià)將繼續(xù)尋底。后期需要重點(diǎn)關(guān)注供應(yīng)端收縮程度、用煤旺季期間冷空氣持續(xù)時(shí)長及各環(huán)節(jié)去庫情況，只有當(dāng)供需偏寬松格局逐步改善時(shí)，煤價(jià)才可能止跌回穩(wěn)。