本報(bào)告期(2026年3月25日至2026年3月31日)，環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)報(bào)收于690元/噸，環(huán)比上行2元/噸。

從環(huán)渤海六個(gè)港口交易價(jià)格的采集情況看，本期共采集樣本單位81家，樣本數(shù)量326條。5500K熱值(硫分：0.6%-1%)的現(xiàn)貨綜合價(jià)格為762元/噸，長(zhǎng)協(xié)綜合價(jià)格為682元/噸，現(xiàn)貨與長(zhǎng)協(xié)的計(jì)算比例為1:9。從計(jì)算結(jié)果看，本報(bào)告期，24個(gè)規(guī)格品中有1個(gè)規(guī)格品價(jià)格上行，漲幅為5元/噸，其余規(guī)格品價(jià)格持平。

時(shí)值月末，沿海煤炭市場(chǎng)活躍度顯著提升，長(zhǎng)協(xié)煤兌現(xiàn)情況較好，現(xiàn)貨貨源結(jié)構(gòu)性變化支撐價(jià)格先漲后降。本周期，環(huán)渤海地區(qū)綜合煤炭?jī)r(jià)格指數(shù)上漲。

一方面，需求側(cè)呈現(xiàn)時(shí)段性偏強(qiáng)特征。月末合同兌現(xiàn)較為集中，疊加主要運(yùn)煤通道檢修在即，終端用戶(hù)備貨意愿增強(qiáng)，整體北上派船積極性明顯提升，本周期秦唐滄三大港區(qū)錨地船舶周均接近118艘，較前期明顯增加。盡管當(dāng)前環(huán)渤海港口場(chǎng)存維持在2800多萬(wàn)噸高位波動(dòng)，但同比仍偏低7%，在供需緊平衡下，賣(mài)方挺價(jià)心態(tài)增強(qiáng)，尤其是優(yōu)質(zhì)低硫煤報(bào)價(jià)明顯偏高，成為支撐現(xiàn)貨價(jià)格短期上行的重要因素。

另一方面，社會(huì)庫(kù)存呈現(xiàn)差異化波動(dòng)態(tài)勢(shì)。當(dāng)前環(huán)渤海港口庫(kù)存高位波動(dòng)，南方及內(nèi)河港口庫(kù)存呈現(xiàn)環(huán)比回落態(tài)勢(shì)，但庫(kù)存水平同比均偏低于往年同期，而產(chǎn)地及終端電廠庫(kù)存基本保持穩(wěn)定，變動(dòng)幅度有限。在沿海煤炭?jī)?nèi)外供給趨勢(shì)性收縮的情況下，沿海及內(nèi)河港口的庫(kù)存波動(dòng)成為影響短期價(jià)格走勢(shì)的關(guān)鍵變量，也在一定程度上支撐賣(mài)方挺價(jià)心理。

此外，周度后期市場(chǎng)預(yù)期分歧加劇。隨著終端庫(kù)存回補(bǔ)逐步到位，市場(chǎng)對(duì)后市預(yù)期分歧進(jìn)一步加大。部分交易商認(rèn)為，當(dāng)前全球地緣動(dòng)蕩加劇，國(guó)際煤價(jià)大幅上漲、海運(yùn)費(fèi)持續(xù)攀升，疊加印尼煤供應(yīng)趨緊態(tài)勢(shì)難改，進(jìn)口煤交易風(fēng)險(xiǎn)加大，將持續(xù)對(duì)內(nèi)貿(mào)煤市場(chǎng)形成支撐。但也有部分交易商認(rèn)為，隨著氣溫回升，民用電負(fù)荷見(jiàn)頂回落，部分電廠也已完成階段性補(bǔ)庫(kù)，即將步入檢修周期，同時(shí)今年來(lái)水情況較好，清潔能源出力穩(wěn)步增加，多重因素疊加下，終端補(bǔ)庫(kù)需求將趨勢(shì)性回落，采購(gòu)節(jié)奏或?qū)⒎啪彛瑢⒌窒糠骤F路檢修帶來(lái)的供給減量，沿海煤炭供需格局變動(dòng)不大。市場(chǎng)預(yù)期分歧的加劇，致使報(bào)還盤(pán)價(jià)格存在較大差異，買(mǎi)賣(mài)雙方博弈升級(jí)。

綜合來(lái)看，當(dāng)前煤價(jià)更多的是源自市場(chǎng)情緒波動(dòng)，優(yōu)質(zhì)煤源率先領(lǐng)漲沿海煤價(jià)，隨著集中補(bǔ)庫(kù)需求消退，價(jià)格缺乏有力支撐，并逐步回歸供需基本面，短期內(nèi)沿海煤炭?jī)r(jià)格窄幅波動(dòng)。

沿海航運(yùn)市場(chǎng)方面，秦皇島海運(yùn)煤炭交易市場(chǎng)發(fā)布的海運(yùn)煤炭運(yùn)價(jià)指數(shù)(OCFI)顯示，本報(bào)告期(2026年3月25日至2026年3月31日)，沿海煤炭運(yùn)價(jià)有所回調(diào)。截至2026年3月31日，運(yùn)價(jià)指數(shù)報(bào)收1113.60點(diǎn)，與3月24日相比下行172.44點(diǎn)，跌幅為13.41%。

具體到部分主要船型和航線，2026年3月31日與3月24日相比，秦皇島至廣州航線5-6萬(wàn)噸船舶的煤炭平均運(yùn)價(jià)報(bào)62.3元/噸，環(huán)比下行7.5元/噸;秦皇島至上海航線4-5萬(wàn)噸船舶的煤炭平均運(yùn)價(jià)報(bào)39.4元/噸，環(huán)比下行11.1元/噸;秦皇島至江陰航線4-5萬(wàn)噸船舶的煤炭平均運(yùn)價(jià)報(bào)40.6元/噸，環(huán)比下行12.0元/噸。