2026年2月份，中國動(dòng)力煤進(jìn)口量連續(xù)第二個(gè)月顯著下滑，進(jìn)口量創(chuàng)過去三年來低點(diǎn)。當(dāng)月，我國動(dòng)力煤多數(shù)進(jìn)口來源國供應(yīng)量同環(huán)比均下滑。

海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，2026年2月份，中國動(dòng)力煤(非煉焦煤)進(jìn)口量為2287.3萬噸，較上年同期的2551.1萬噸減少10.34%，較前一月的3452.25萬噸下降33.74%。

當(dāng)月中國動(dòng)力煤進(jìn)口量顯著下滑，部分是受海外供應(yīng)收縮影響。印尼作為中國動(dòng)力煤最大的進(jìn)口來源國，2026年初，為維持煤價(jià)高位，印尼政府計(jì)劃下調(diào)全年煤炭產(chǎn)量目標(biāo)，并收緊對(duì)工作計(jì)劃和預(yù)算(RKAB)生產(chǎn)額度的審批。

這一政策變化導(dǎo)致部分印尼煤礦、特別是中小型礦山因未獲得新的生產(chǎn)額度而暫停出口，同時(shí)優(yōu)先履行國內(nèi)市場義務(wù)(DMO)供應(yīng)。此外，2月份恰逢印尼雨季和齋月，進(jìn)一步影響了當(dāng)?shù)孛旱V的生產(chǎn)和發(fā)運(yùn)效率，造成市場上可流通的現(xiàn)貨資源持續(xù)偏緊。

在印尼供給收緊的預(yù)期下，海外礦方挺價(jià)意愿強(qiáng)烈，推動(dòng)國際動(dòng)力煤價(jià)格持續(xù)上漲;與此同時(shí)，國內(nèi)需求受春節(jié)因素影響表現(xiàn)疲弱，內(nèi)貿(mào)煤價(jià)漲幅有限，使得進(jìn)口煤較相同品質(zhì)國內(nèi)煤價(jià)格逐漸喪失價(jià)格優(yōu)勢(shì)，甚至出現(xiàn)階段性倒掛情況。于是，部分對(duì)價(jià)格敏感的沿海電廠和貿(mào)易商轉(zhuǎn)向采購內(nèi)貿(mào)煤，對(duì)高價(jià)進(jìn)口煤的接受度顯著下降。

此外，今年2月份國內(nèi)正值春節(jié)假期，沿海地區(qū)工業(yè)企業(yè)普遍停工放假，導(dǎo)致工業(yè)用電需求進(jìn)入低谷，電廠日耗煤量降至年內(nèi)低點(diǎn)。多數(shù)電廠節(jié)前已完成補(bǔ)庫，加之節(jié)日期間全國大部氣溫偏暖，居民用電需求平穩(wěn)，下游用戶并無剛需補(bǔ)庫壓力，采購活動(dòng)基本停滯，主要以消耗庫存和執(zhí)行長協(xié)合同為主。

由此來看，供應(yīng)端收緊、需求端放緩，加之進(jìn)口煤價(jià)格空間收窄，共同對(duì)進(jìn)口市場帶來沖擊，使得2月份市場呈現(xiàn)“供需兩弱”格局，動(dòng)力煤進(jìn)口量價(jià)格年至多年低位。

2026年2月份，中國動(dòng)力煤進(jìn)口額為14.23億美元，同環(huán)比分別下降18.18%和38.61%。由此推算當(dāng)月動(dòng)力煤進(jìn)口均價(jià)為62.19美元/噸，同比下降8.74%，環(huán)比下降7.3%。

累計(jì)來看，今年1-2月份，我國動(dòng)力煤進(jìn)口總量為5739.55萬噸，同比微增0.21%;動(dòng)力煤進(jìn)口額為37.4萬美元，同比下降8.8%。由此推算今年前兩月我國動(dòng)力煤進(jìn)口均價(jià)為65.16美元/噸，同比下降8.99%。

分煤種來看，2月份，我國進(jìn)口褐煤量最多，為1252.28萬噸，同比下降7.93%，環(huán)比下降26.07%，占當(dāng)月煤炭進(jìn)口總量的40.5%，高于前一年的36.6%。

當(dāng)月，中國進(jìn)口其他煙煤815.62萬噸，同比下降7.31%，環(huán)比下降41.55%，占比26.4%;進(jìn)口其他煤130.17萬噸，同比下降28.03%，環(huán)比下降49.9%，占比4.2%;進(jìn)口無煙煤89.22萬噸，同環(huán)比分別下降31.47%和13.53%，占比2.9%。

分來源地來看，2026年2月份，中國動(dòng)力煤進(jìn)口主要來源國為印尼、澳大利亞、俄羅斯、蒙古和菲律賓，我國從前五大來源國進(jìn)口動(dòng)力煤占進(jìn)口總量的99.6%。

2月份，中國從印尼進(jìn)口動(dòng)力煤最多，為1415.2萬噸，同比減少6.86%，環(huán)比下降30.64%，占當(dāng)月動(dòng)力煤進(jìn)口總量的61.9%，高于1月份的59.1%;從澳大利亞進(jìn)口動(dòng)力煤349.4萬噸，同比下降8.87%，環(huán)比下降52.55%，占比15.3%。

當(dāng)月，中國從俄羅斯進(jìn)口動(dòng)力煤237.6萬噸，同環(huán)比分別下降36.8%和19.08%，占比10.4%;從蒙古國進(jìn)口動(dòng)力煤231.3萬噸，同比增長16.61%，環(huán)比下降34.44%，占比10.1%;從菲律賓進(jìn)口動(dòng)力煤44.6萬噸，同比下降33.43%，環(huán)比大增113.72%。

總體來看，盡管2月份中國動(dòng)力煤進(jìn)口量已創(chuàng)下三年來新低，但短期來看，海運(yùn)市場供應(yīng)側(cè)持續(xù)收緊、進(jìn)口價(jià)格依舊處于高位;中東地緣沖突持續(xù)，國際原油、LNG價(jià)格大幅上漲，帶動(dòng)國際煤價(jià)不斷攀升，短期內(nèi)或?qū)⑹惯M(jìn)口量繼續(xù)承壓。

隨著國內(nèi)即將進(jìn)入傳統(tǒng)電煤消費(fèi)淡季，后期，北方地區(qū)集中供暖陸續(xù)結(jié)束，居民用電需求回落，化工、建材需求預(yù)期提升但難以完全緩沖電煤需求的下降，加之電廠庫存處于合理水平，補(bǔ)庫以剛需為主，缺乏大規(guī)模采購進(jìn)口煤的動(dòng)力，短期內(nèi)動(dòng)力煤進(jìn)口預(yù)計(jì)仍將維持疲弱態(tài)勢(shì)。