2026年1-2月，中國煉焦煤進口總量為1982.7萬噸，較2025年同期的1887.4萬噸增長5.05%。

一、開年進口：總量溫和增長，蒙俄主導地位強化

2026年1-2月，中國煉焦煤進口總量為1982.7萬噸，較2025年同期的1887.4萬噸增長5.05%。其中1月進口1175.7萬噸，2月進口807.0萬噸，2月環比下降31.4%，主要受春節因素影響。從來源國結構看，蒙古是絕對主導力量，1-2月自蒙古進口1106.7萬噸，占總量的55.8%，較2025年同期的644.3萬噸大幅增長71.8%，份額從34.1%提升至55.8%，提高了21.7個百分點。俄羅斯進口550.2萬噸，占比27.7%，同比微增3.3%，份額基本穩定。兩國合計占比83.5%，較2025年同期的62.3%顯著提升。

海運煤整體呈現收縮態勢。澳大利亞、加拿大、印度尼西亞、哥倫比亞等海運來源國合計進口325.8萬噸，占比16.5%，較2025年同期的710.4萬噸下降54.1%。其中澳大利亞進口172.0萬噸，同比基本持平;加拿大進口103.6萬噸，同比下降50.7%;印度尼西亞進口33.9萬噸，下降31.1%;哥倫比亞進口13.6萬噸，同比有所增加;委內瑞拉出現2.6萬噸的進口記錄，為新增來源。美國受關稅影響，2026年1-2月進口量繼續為零。

二、宏觀情緒主導市場強勢拉漲

從甘其毛都口岸運行情況看，目前口岸整體庫存約446萬噸，環比增加8萬噸。2026年以來口岸累計入庫量1089.8萬噸，累計出庫1024.8萬噸，入庫略高于出庫，整體呈現凈累庫狀態。蒙古公路口岸通車量持續維持高位，上周日均通車1350車，環比微降40車。供應端整體來看，國內產地煤礦原煤、精煤產量穩步上升，目前已至高位水平，后期增量空間相對有限，整體供應略有增長。

然而，近期市場運行邏輯已發生根本性轉變。當前市場對供需基本面的定價邏輯已讓位于宏觀情緒與能源板塊的聯動傳導。需求端來看，鐵水產量解除限產后快速回升，疊加美伊戰爭局勢升級引發能源、化工板塊價格暴漲，市場形成一致性看漲預期。下游鋼焦企業、中間洗煤廠紛紛釋放補庫需求，期現貿易商等投機力量入場尋貨，煉焦煤需求急劇拉升。在進口端蒙煤高位通車、口岸庫存累積的背景下，期貨盤面強勢上行，口岸貿易企業報價顯著提高，國內焦炭一輪提漲同步開啟，反映出宏觀情緒已取代供需基本面成為短期市場的主導力量。

整體來看，看漲情緒催化下，本周煉焦煤市場預計將強勢拉漲，漲幅預計在50-100元/噸區間。后續需重點關注除期現交易外，終端下游企業的實際接貨情況，以及口岸監管區庫存、國內產地煤礦復產和鐵水產量波動對市場的影響。