本周，煤炭市場交易整體偏淡，現貨成交寥寥、長協兌現相對穩定;但賣家備貨不足，節后發運偏低，進一步加劇了港口貨源結構性短缺問題，并成為點燃煤價上漲的“導火索”。進口印尼煤、澳煤與北港下水煤相比均不占優勢，倒掛格局延續。

上周開工以來，環渤海港口動力煤價格持續小幅上漲。當前電廠庫存充足，疊加長協資源穩定供應，下游對現貨需求有限，觀望情緒較濃。但受進口煤價格上漲、環渤海港口庫存穩中有降等因素影響，繼續支撐貿易商挺價情緒，報價重心繼續上移。

受長假及物流總承包簽訂等因素影響，部分中小戶暫停發運，鐵路煤炭運量始終保持低位，集港量明顯不足。尤其環渤海八港合計存煤跌至2300萬噸附近之后，貨源結構性短缺問題日益突出，船等貨現象普遍，賣方挺價心態漸濃，并接連上調報價。當前，長協去庫穩定，環渤海港口貨源結構性矛盾突出，貿易商挺價心態偏強。與此同時，下游需求并不理想;節后氣溫回升，電煤消費階段性淡季特征突出，買方權衡后擇機采購。受長假后，復工緩慢影響，疊加全國大部氣溫偏暖，用電需求低迷拖累整體發電負荷，電煤消費淡季即將到來。目前，終端用戶庫存尚可，但中低卡煤為主;受環渤海港口庫存偏低、進口煤到貨不及時等因素影響，部分終端用戶優化采購策略，適時向內貿市場尤其中高卡現貨傾斜，派船北上采購數量回升。

印尼方面，今年煤炭生產配額擬壓減至6億噸，較去年實際產量減產1.9億噸;疊加DMO比例擬由25%提升至30%的預期，供應存在進一步收緊的可能。此外，印尼部分主產地持續降雨，而齋月已于2月19日開啟，煤炭外運存在進一步減少可能，進一步支撐賣家挺價心態。與此同時，美國能源新政，北半球寒潮來襲，國際煤價普遍走強。上周六，伊朗官宣關閉霍爾木茲海峽，引發國際油價、天然氣價格上漲，也會給國內煤價帶來強有力的支撐和提振，加劇能源通脹。

目前，電力終端仍以觀望為主，詢貨需求偏少;而在印尼煤價延續強勢、內貿煤發運成本上升、港口庫存同比偏低等利好因素影響下，市場樂觀情緒保持，推動價格重心繼續上移。