11月5日，中國煤炭資源網調研中心焦煤焦炭部經理吳倩應Petromindo公司邀請，在印尼雅加達舉辦的“2026年印尼煤炭展望會議”上就中國煉焦煤市場發表演講。

會上，她從價格、產量、進口及庫存等多個角度出發，全面深度剖析了今年以來中國煉焦煤市場的動態，并就后期走勢表達了自己的看法。

吳倩介紹稱，2024年由于供應過剩需求不足，中國煉焦煤價格全年都在下跌，僅4月和9月出現了短暫的反彈。進入2025年上半年，煉焦煤價格延續下跌態勢。

在此期間，市場預期悲觀，終端持貨意愿偏低，加上動力煤下跌，對煉焦煤形成拖累，市場價格一路走低。隨著產地安全和環保減產加嚴，6月市場價格出現小幅上漲。

相對上半年，下半年煉焦煤市場出現了明顯好轉。據其介紹，7月，隨著國家能源局對主要7個產煤省份開展超產核查，市場情緒明顯轉好，煉焦煤價格快速上漲。

8-9月市場進入相對平穩期，而10月受今年中國異常天氣影響，動力煤日耗高位，加上供給擾動較多，煉焦煤價格繼續上漲。

今年來中國煉焦煤產量表現則前強后弱。吳倩援引中國煤炭資源網產運銷數據指出，7-10月相比上半年周產量下降3%左右。

她提到，6月份開始煤礦受安全和環保檢查，以及7月中國出臺超產政策，影響產量逐步下滑。她指出，目前市場擔憂的是，在12月份由于煤礦產能指標耗盡，限產力度進一步加劇。

進口方面，上半年受國內價格下跌，澳洲等海運焦煤沒有價格優勢，蒙煤降價節奏慢于國內，導致進口量下滑。6月隨著國內市場轉好，進口量開始抬升。

但1-9月中國煉焦煤進口總量仍同比下降6%至8353萬噸。她預計，今年國內煉焦煤進口總量同比仍將呈現下滑，主要是蒙古進口量并未如預期增長，且近期甘其毛都通關下滑明顯。

據稱，受近期ETT產量以及蒙古政局動蕩影響，10月甘其毛都口岸通關大幅下滑，10月底部分天數日通關已經降至1000車以下。前期甘其毛都進口的下滑也加劇了最近低硫主焦煤的緊張情況。

庫存方面，在供給減量而整體需求相對穩定下，近期煤礦煉焦煤庫存繼續去化，較6月高點下降60%多。煤礦庫存低位，也導致煉焦煤價格繼續上漲。

由于通關下滑，甘其毛都口岸庫存也降至低位，目前庫存相比6月下跌了44%。隨著海運煤進口量增加，港口煉焦煤庫存有所恢復，但部分是期現套的貨，短期難以大量投放到市場。

整體看，她表示，煉焦煤社會庫存處于偏低位置，庫存對價格仍有支撐。此外，今年中國粗鋼產量超預期高位，也為煉焦煤價格上漲提供了有效支撐。

盡管近期部分鋼廠已開始虧損，但是粗鋼產量并沒有出現明顯下滑。吳倩預計，在供應偏緊以及高需求共同影響下，2025年11月、12月煉焦煤價格仍將維持高位。但她指出，仍需要警惕粗鋼平控會不會對鋼材產量造成影響。

短期看，煉焦煤依然供不應求，基本面仍較強，價格有繼續上調可能。