今日動力煤市場運行狀況

產地市場：分化運行，局部小漲

主產地動力煤市場呈現分化走勢，局部區域價格小幅探漲。陜西榆林地區高卡煤需求相對穩定，部分站臺客戶補空單需求增多，拉運車輛排隊現象推動價格小幅上漲5-20元/噸;神木區域穩中小漲，府谷、橫山則持穩運行。內蒙古鄂爾多斯以長協發運為主，供應穩定，但市場煤采購偏弱，部分高性價比礦點因需求集中支撐價格微漲10元/噸。值得注意的是，主產地沫煤受站臺補庫帶動價格快速上調，而塊煤需求走弱，價格持穩或小幅下跌5-10元/噸，市場分化明顯。

港口市場：交投冷清，價格承壓

北方港口延續弱勢格局，貿易商報價抵抗式下跌，成交冷清。4500K低卡煤因貨源稀缺報價堅挺(520-525元/噸)，但下游壓價嚴重，實際成交以剛需補庫為主;中高卡煤種(5000K、5500K)需求疲軟，報價下調5-10元/噸，部分貿易商悲觀情緒升溫，主動降價出貨。今日環渤海九港庫存總量3133萬噸，環比昨日上升34萬噸，較去年同期高出794萬噸。疊加非電需求釋放乏力，市場供過于求壓力顯著。部分貿易商認為，坑口煤價弱勢、港口去庫壓力及電煤日耗下降將壓制后市，短期內煤價或延續窄幅震蕩。

下游需求：淡季特征凸顯，觀望為主傳統電煤淡季效應顯現，下游電廠日耗回落，庫存維持高位，補庫節奏放緩。非電企業采購謹慎，僅維持剛需采購。盡管部分市場煤價格已跌破長協價，刺激少量詢貨，但終端大規模采購意愿不足，觀望情緒濃厚。 3月24日，電廠日耗略有上升，庫存小幅下降。沿海六大電合計庫存1353.8萬噸(-3.8)，日耗77.93萬噸(+0.19)，可用天數17.3天(-0.1)

山東魏橋電廠3月26日開始，新一電，五電，六電，陽信電廠，北海一電，二電，下調10元

進口市場：價差收窄，成交冷清

進口煤市場表現平靜，印尼齋月導致貨盤收緊，外礦報價堅挺，但國內低卡進口煤性價比不足，華南地區Q3800到岸價與內貿煤價差收窄至7元/噸，終端采購活躍度低。澳煤Q5500到岸價優勢亦有限，疊加內貿煤價陰跌，部分電廠停機檢修，進口商對后市預期偏空，市場成交清淡。 短期國內煤價或將進入下行通道。綜上來看，預計3月份進口動力煤量或有收緊。

后市展望：供需博弈延續，關注結構性變化

當前動力煤市場多空交織：主產地局部供應趨緊、成本倒掛支撐貿易商挺價心態，但港口高庫存、終端低需求及進口煤競爭力減弱但仍壓制市場反彈空間。短期內煤價或維持窄幅震蕩，后續需重點關注港口貨源結構優化進度、非電需求恢復情況以及下游補庫節奏變化。建議市場參與者謹慎操作，優先把握高性價比資源，規避庫存風險。