動力煤進入25年1月以來短期企穩，春節前市場逐步進入假期模式，交投轉淡，春節期間供需雙弱，終端存煤較為充足，市場預計窄幅波動。

1月23-27日期間，寒潮自西向東影響我國;新疆北部、西北地區東部、華北、東北地區、黃淮及湖北西部、川西高原等地出現中到大雪或雨夾雪，局地暴雪;西南地區東部、江漢東部、江淮、江南、華南等地有小到中雨、局地大雨;貴州、湖南西部、云南東北部部分地區出現凍雨;大部地區氣溫下降8-12℃;對煤炭運輸造成較大影響。

需求端來看，目前整體煤炭日耗略低于去年同期水平，今年整體氣溫偏高制約南方供暖需求，且太陽能、風電等新能源替代明顯，西電東送較為充分。非電方面，建材、水泥需求已進入季節性淡季，且春節馬上來臨，大批工廠進入假期，需求進一步弱化。

庫存方面目前下游庫存較為充足，前期庫存去化偏緩，春節期間電廠去化庫存為主。截止1月22日，環渤海港合計庫存2527.2萬噸，同比增加216.1萬噸，處于偏高水平。

整體來看，近期雨雪天氣對運輸方面帶來較大影響，但當下各環節(北方港、下游港口，沿海電廠)庫存仍處高位，且春節期間需求端預計難有改善;雖然惡劣天帶來運輸緊張的影響，但高庫存低需求的背景下，煤價上漲驅動不強，節后庫存壓力或將凸顯。