儲能賽道爆發，昔日光伏逆變器龍頭陽光電源煥發“第二春”，市值突破4200億元。公司創始人曹仁賢的身價也隨之水漲船高，突破1300億元大關。

陽光電源的股價從今年4月開始啟動，彼時，其股價已跌至50.95元/股。截至11月6日，陽光電源(300274.SZ)的股價已經飆升至205.4元/股，創出歷史新高，總市值達4258億元。短短7個月的時間，公司股價漲幅超過4倍，總市值增長逾3200億元。

目前，A股市場中共有35家上市公司的總市值超過4000億元，其中26家位于北上廣三個省市，陽光電源是安徽省內唯一一家市值突破4000億元的上市公司。

股價走高背后，年內陽光電源的業績大幅增長，今年前三季度，陽光電源實現營業收入664.02億元，同比增長32.95%;歸母凈利潤118.81億元，同比增長56.34%。

作為曾經的光伏逆變器龍頭，陽光電源自2021年起重點押注儲能，并積極開拓海外業務，如今儲能及出海已經成為新的業績增長驅動力。此外，公司還前瞻性布局AIDC(人工智能數據中心)電源業務，為未來的業績增長尋找支撐點。

今年10月，陽光電源遞表港交所，計劃通過赴港募資支持光儲研發及擴建海外產能。

陽光電源股價走高，公司創始人曹仁賢的身價同步抬升。據公司10月發布的招股書，曹仁賢及其妻子蘇蕾合計持有上市公司30.63%的股份，最新持股市值超1300億元，蟬聯安徽首富(按公司地址劃分)。

此外，近年來陽光電源也在增加分紅力度。今年公司進行了中期分紅，分紅額為19.50億元(含稅)，股利支付率為16.41%。以30.63%的持股比例計算，曹仁賢夫婦可取得5.97億元的現金分紅。

隨著陽光電源股價上漲，部分公司高管乘機減持。今年10月，公司副董事長顧亦磊、董事吳家貌、副總裁鄧德軍、副總裁汪雷4位高管集體宣布減持，合計減持42.49萬股股票。以公告當日股價計算，若上述高管全額減持，可套現7.05億元。

儲能、出海“開花結果”

陽光電源創始人曹仁賢今年57歲，是杭州蕭山人。1993年在合工大碩士畢業后，曹仁賢留校任教，主要從事可再生能源相關研究。

曹仁賢雖是浙江人，但其功成于安徽。1997年，29歲的曹仁賢下海經商，創立了陽光電源。在成立之初，陽光電源主要經營不間斷電源、應急電源等傳統能源產品，并以此反哺逆變器項目的研發。2004年，陽光電源逆變器業務取得突破，此時的曹仁賢作出了一個大膽的決定，砍掉盈利的傳統電源業務，專注光伏逆變器業務。

曹仁賢的冒險取得了巨大的回報。隨著光伏行業快速壯大，陽光電源逐漸成長為全球光伏逆變器龍頭。弗若斯特沙利文數據顯示，陽光電源的光伏逆變器出貨量已連續十年穩坐全球第一，2024年全球市占率達25.2%。

就在陽光電源光伏逆變器業務快速發展之際，曹仁賢再度作出前瞻性布局，押注儲能業務。自2021年開始，公司儲能業務規模迅速提升，2021年至2024年間，公司儲能業務的營收占比從13.00%提升至32.06%，今年上半年進一步提升至40.89%。

上半年，陽光電源儲能業務的營收同比增長127.78%，而光伏行業業務同比增速僅4.84%，儲能業務已經成為公司業績增長的主要驅動力。據弗若斯特沙利文，2024年公司儲能系統全球市占率為11.9%，儲能系統及PCS可融資金額位列全球第一。

隨著陽光電源儲能業務規模擴大，該業務的毛利率也在提升，盈利能力持續增強。2021年時，公司儲能業務的毛利率剛剛由負轉正，僅為14.11%。到今年上半年，該業務的毛利率已提升至39.92%。

此外，陽光電源還積極布局出海，在海外儲能需求快速增長的當下，公司正重點開發海外市場。今年上半年，公司海外市場營收同比增長了88.32%，海外營收占比已提升至58.30%。

在近期的電話會上，陽光電源表示，整體看海外市場盈利能力更有優勢，公司的經營策略是優中選優，所以海外的發貨占比更多一些。陽光電源海外業務的毛利率更高，2024年時為40.29%，相比之下國內業務的毛利率僅為20.91%。

隨著儲能、出海業務“開花結果”，陽光電源也開始為未來尋找新的增長點。目前，全球AI算力行業快速發展，而算力中心對電源、儲能的要求較高，陽光電源也順勢開啟對AIDC電源業務的布局。

今年5月，陽光電源設立了子公司合肥陽光源智科技有限公司，計劃通過該公司開展AIDC電源業務。陽光電源方面表示，公司AIDC電源的業務布局和團隊建設是高起點定位，重點瞄準海外市場。目前公司已成立AIDC事業部，正在抓緊研發，爭取明年出一些產品。