進入傳統用煤淡季，電廠日耗回落，短期內，市場供大于求的局面仍在持續;疊加大集團外購價下調，市場下行為主。筆者分析，除非半數以上的進口煤被擋到國門之外，否則的話，月底之前，煤價很難止住跌勢。在庫存高位壓力下，下游以觀望為主，暫無采購計劃，預計煤價將保持偏弱運行。

產地市場一枝獨秀，部分礦區拉運車輛有所增加;但在市場供需寬松大背景下，煤價有滯漲回落可能。后續在傳統淡季影響下，終端需求仍以剛需為主;重要會議結束后，煤礦復產加速，而晉北某大煤企實施降庫存方案，以及大集團外購煤量價聯動機制均對煤價產生下行壓力。本周，預計下游客戶觀望為主，港口市場報價緩慢下行。

下游階段性采購基本結束，需求減少，詢貨問價冷清。雖然化工行業需求增加，但工地尚未全面復工，水泥市場表現羸弱，電廠陸續進入檢修期。上周四至今，環渤海港口動力煤市場情緒降溫，貿易商雖有挺價意向，但出貨難度大，報價可談空間擴大。下游地區用戶多以觀望為主，詢盤采購需求有限，且多仍有壓價還盤情緒;對煤價接受程度一般，部分煤種圍繞指數下浮成交，需求端對煤價支撐有限。據了解，由于對煤炭市場下行預期增強，部分電廠希望減少今年中長期合同的簽約量，并大幅下調煤炭合同價，更有甚者出現部分自有電廠減少自家煤企長協煤的接卸、增加進口煤采購，個別電廠至今并未簽訂長協合同，有便宜市場煤才去購買，對煤價下行有助推作用。

目前，環渤海港口錨地船舶仍處于低位水平，高庫存下，疏港壓力仍大，煤價缺乏有力支撐。但在多個因素支撐下，本周以緩跌為主。首先，產地漲幅較大，且保持旺勢時間較長，發運成本倒掛嚴重，市場貨源成本偏高，支撐了港口煤價不至于大幅下跌。其次，受HBA定價新規影響，印尼煤炭銷售定價體系發生變化，由于定價周期偏長，市場下行之下，印尼煤缺乏吸引力。此外，印尼齋月和持續降雨，在一定程度上給煤礦生產和外運帶來影響。再次，重要會議結束后，政策預期提振等積極因素開始逐步修復市場情緒。受政策加碼，支持基建項目進入集中開工期，北方地區建筑工地陸續復工，建筑用鋼需求將逐步釋放。